又一構(gòu)思小家電公司擬IPO，利仁科技勝算幾許？

電吹風(fēng)、電飯煲、電磁爐，這類“剛需型”小家電產(chǎn)品商場競爭已近紅海，近年來，越來越多的小家電企業(yè)將目光聚焦到細(xì)分領(lǐng)域和新消費場景中，在產(chǎn)品差異化和途徑多元化方面尋找著包圍的或許。2019年8月，小熊電器頂著“構(gòu)思小家電榜首股”的光環(huán)成功登陸深交所，給更多構(gòu)思小家電企業(yè)注入了IPO的信心。

2019年11月18日，北京利仁科技股份有限公司（以下簡稱“利仁科技”）宣告簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，擬于中小板上市，輔導(dǎo)組織為華創(chuàng)證券。而僅在4個月前，沖擊創(chuàng)業(yè)板IPO的小狗電器遭受了停止檢查，面臨越發(fā)嚴(yán)厲的檢查環(huán)境，挑選在商場競爭更加激烈的此刻入場，利仁科技的勝算幾許？

手持“電餅鐺”主力，穩(wěn)步布局多品類

利仁科技成立于1998年，并于2016年8月10日掛牌新三板，公司首要從事構(gòu)思日子小家電系列產(chǎn)品的研制、生產(chǎn)和出售，主營產(chǎn)品包括電餅鐺、電火鍋、空氣炸鍋、攝生壺、涮烤一體鍋、水果烘干機(jī)等二十多個品類的廚房小家電、家居家電產(chǎn)品。

從利仁科技2015年以來的營業(yè)收入與凈利潤狀況來看，其營收與凈利潤全體呈現(xiàn)出較大幅度的動搖，可見利仁科技現(xiàn)在在資產(chǎn)規(guī)劃及抗風(fēng)險能力等方面與上市公司比較還有較大距離。

小熊電器的創(chuàng)始人李一峰曾對媒體表明，小熊電器的成長期有必定的時代盈利，例如電商的新途徑盈利、以80后人群為切入點的新人群盈利、新型構(gòu)思小家電的品類盈利。而對于此刻出場的利仁科技來說，手握的最大籌碼便是兩大主營產(chǎn)品：電餅鐺、電火鍋與電壓力鍋。

從利仁科技的營業(yè)收入構(gòu)成來看，電餅鐺、電火鍋及電壓力鍋兩大類型產(chǎn)品構(gòu)成了其核心收入來源，2015-2018年，兩類產(chǎn)品算計占營收收入的比重分別為95.15%、95.25%、95.07%、82.96%。

2018年，利仁科技著力于拓展小家電產(chǎn)品品類，新增的空氣炸鍋及電燒烤產(chǎn)品均表現(xiàn)出不錯的出售成績。利仁科技在財報中表明，公司在拓寬廚房小家電產(chǎn)品線的一起，也企圖將產(chǎn)品品類延伸到日子家居家電，新研制了加濕器、毛球修剪器、電熨斗、電暖器等產(chǎn)品，以增強(qiáng)品牌競爭力。一起，利仁科技將提高高技術(shù)含量、高附加值的高端精品產(chǎn)品占比，要點擴(kuò)展中高端產(chǎn)品商場份額，擴(kuò)展生產(chǎn)規(guī)劃，持續(xù)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以增強(qiáng)資本實力。

短板明顯，包圍仍需補(bǔ)課

依靠立異性的產(chǎn)品開辟更廣闊的商場之際，利仁科技也意識到公司在出售途徑上存在的短板。其財報顯示，公司的出售模式是“直銷+代銷+經(jīng)銷+電商平臺”，其中，線下途徑擁有500余家（國內(nèi)）經(jīng)銷商。但受其主營產(chǎn)品電餅鐺和電火鍋在性能上更滿意北方居民日子習(xí)慣的掣肘，公司的線下經(jīng)銷商和線下直銷商首要集中在北方地區(qū)，尤其是華北地區(qū)�，F(xiàn)在，公司正經(jīng)過提供立異烙烤烘焙服務(wù)等增值服務(wù)促進(jìn)產(chǎn)品的出售，推動途徑建設(shè)。

可以料想的是，假如利仁科技未來不能有效開拓新客戶，將出售鏈條輻射至全國各個地區(qū)，現(xiàn)有客戶或許會受其他品牌產(chǎn)品競爭的影響逐漸流失，然后導(dǎo)致其品牌競爭力的下降。

我國《居民用戶家用電器損壞處理方法》規(guī)則，冰箱、空調(diào)的使用壽命為12年，電飯煲等小家電的使用壽命為5年，這也意味著小家電更新?lián)Q代的需求更高，只要憑借過硬的研制實力，更新高顏值、高性價比、智能化的產(chǎn)品，構(gòu)思小家電企業(yè)才干持續(xù)收割商場盈利。而放眼同行業(yè)，在吸塵器商場上占據(jù)了一席之地的小狗電器IPO申請在2019年7月19日遭受停止檢查，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為吸塵器品類占比過高、研制投入缺乏是其經(jīng)過IPO審核的難點之一，類比產(chǎn)品結(jié)構(gòu)依靠兩大核心品類的利仁科技，其研制狀況相同不容樂觀。

利仁科技2016-2018年的研制費用率分別為4.11%、3.02%、2.96%，呈比年下滑趨勢，而與之相對的是，其營銷費用卻在節(jié)節(jié)攀升。2018年，利仁科技攜手中央電視臺進(jìn)行品牌推行，在CCTV1、CCTV4、CCTV9、CCTV13投進(jìn)廣告，并且作為《舌尖上的我國3》資助播出企業(yè)，春節(jié)期間登錄央視紀(jì)錄頻道，投入央視廣告費用總計為2016.67 萬元，也使得公司的出售費用同比大增57.53%。

品牌效益的提升過度依靠營銷投入，久遠(yuǎn)來看并不利于利仁科技在沖刺期實現(xiàn)包圍。隨著小家電細(xì)分商場的進(jìn)一步浸透，商場競爭勢必日趨激烈，若利仁科技不能增強(qiáng)技術(shù)儲備、準(zhǔn)確把握商場需求變化趨勢及時調(diào)整競爭戰(zhàn)略，則難以持續(xù)堅持商場競爭力。

對于依靠構(gòu)思立異、差異化戰(zhàn)略逆勢崛起的構(gòu)思小家電企業(yè)來說，挑戰(zhàn)與機(jī)會一直并存，在賽道中堅持持久的生機(jī)，靠的是產(chǎn)品、途徑、研制等歸納實力的持續(xù)補(bǔ)給。手持電餅鐺產(chǎn)品這一主力，利仁科技想要沖擊上市，重演小熊電器的“神話”，不是沒有或許，但補(bǔ)課是條件。先行者的經(jīng)驗表明，利仁科技的當(dāng)務(wù)之急是建設(shè)多元協(xié)同的出售途徑，持續(xù)投入研制資源，持續(xù)拓展品類、堅持住產(chǎn)品的差異化優(yōu)勢。