又一構思小家電公司擬IPO，利仁科技勝算幾許？

電吹風、電飯煲、電磁爐，這類“剛需型”小家電產品商場競爭已近紅海，近年來，越來越多的小家電企業(yè)將目光聚焦到細分領域和新消費場景中，在產品差異化和途徑多元化方面尋找著包圍的或許。2019年8月，小熊電器頂著“構思小家電榜首股”的光環(huán)成功登陸深交所，給更多構思小家電企業(yè)注入了IPO的信心。

2019年11月18日，北京利仁科技股份有限公司（以下簡稱“利仁科技”）宣告簽署上市輔導協(xié)議，擬于中小板上市，輔導組織為華創(chuàng)證券。而僅在4個月前，沖擊創(chuàng)業(yè)板IPO的小狗電器遭受了停止檢查，面臨越發(fā)嚴厲的檢查環(huán)境，挑選在商場競爭更加激烈的此刻入場，利仁科技的勝算幾許？

手持“電餅鐺”主力，穩(wěn)步布局多品類

利仁科技成立于1998年，并于2016年8月10日掛牌新三板，公司首要從事構思日子小家電系列產品的研制、生產和出售，主營產品包括電餅鐺、電火鍋、空氣炸鍋、攝生壺、涮烤一體鍋、水果烘干機等二十多個品類的廚房小家電、家居家電產品。

從利仁科技2015年以來的營業(yè)收入與凈利潤狀況來看，其營收與凈利潤全體呈現(xiàn)出較大幅度的動搖，可見利仁科技現(xiàn)在在資產規(guī)劃及抗風險能力等方面與上市公司比較還有較大距離。

小熊電器的創(chuàng)始人李一峰曾對媒體表明，小熊電器的成長期有必定的時代盈利，例如電商的新途徑盈利、以80后人群為切入點的新人群盈利、新型構思小家電的品類盈利。而對于此刻出場的利仁科技來說，手握的最大籌碼便是兩大主營產品：電餅鐺、電火鍋與電壓力鍋。

從利仁科技的營業(yè)收入構成來看，電餅鐺、電火鍋及電壓力鍋兩大類型產品構成了其核心收入來源，2015-2018年，兩類產品算計占營收收入的比重分別為95.15%、95.25%、95.07%、82.96%。

2018年，利仁科技著力于拓展小家電產品品類，新增的空氣炸鍋及電燒烤產品均表現(xiàn)出不錯的出售成績。利仁科技在財報中表明，公司在拓寬廚房小家電產品線的一起，也企圖將產品品類延伸到日子家居家電，新研制了加濕器、毛球修剪器、電熨斗、電暖器等產品，以增強品牌競爭力。一起，利仁科技將提高高技術含量、高附加值的高端精品產品占比，要點擴展中高端產品商場份額，擴展生產規(guī)劃，持續(xù)調整產品結構以增強資本實力。

短板明顯，包圍仍需補課

依靠立異性的產品開辟更廣闊的商場之際，利仁科技也意識到公司在出售途徑上存在的短板。其財報顯示，公司的出售模式是“直銷+代銷+經(jīng)銷+電商平臺”，其中，線下途徑擁有500余家（國內）經(jīng)銷商。但受其主營產品電餅鐺和電火鍋在性能上更滿意北方居民日子習慣的掣肘，公司的線下經(jīng)銷商和線下直銷商首要集中在北方地區(qū)，尤其是華北地區(qū)�，F(xiàn)在，公司正經(jīng)過提供立異烙烤烘焙服務等增值服務促進產品的出售，推動途徑建設。

可以料想的是，假如利仁科技未來不能有效開拓新客戶，將出售鏈條輻射至全國各個地區(qū)，現(xiàn)有客戶或許會受其他品牌產品競爭的影響逐漸流失，然后導致其品牌競爭力的下降。

我國《居民用戶家用電器損壞處理方法》規(guī)則，冰箱、空調的使用壽命為12年，電飯煲等小家電的使用壽命為5年，這也意味著小家電更新?lián)Q代的需求更高，只要憑借過硬的研制實力，更新高顏值、高性價比、智能化的產品，構思小家電企業(yè)才干持續(xù)收割商場盈利。而放眼同行業(yè)，在吸塵器商場上占據(jù)了一席之地的小狗電器IPO申請在2019年7月19日遭受停止檢查，業(yè)內人士認為吸塵器品類占比過高、研制投入缺乏是其經(jīng)過IPO審核的難點之一，類比產品結構依靠兩大核心品類的利仁科技，其研制狀況相同不容樂觀。

利仁科技2016-2018年的研制費用率分別為4.11%、3.02%、2.96%，呈比年下滑趨勢，而與之相對的是，其營銷費用卻在節(jié)節(jié)攀升。2018年，利仁科技攜手中央電視臺進行品牌推行，在CCTV1、CCTV4、CCTV9、CCTV13投進廣告，并且作為《舌尖上的我國3》資助播出企業(yè)，春節(jié)期間登錄央視紀錄頻道，投入央視廣告費用總計為2016.67 萬元，也使得公司的出售費用同比大增57.53%。

品牌效益的提升過度依靠營銷投入，久遠來看并不利于利仁科技在沖刺期實現(xiàn)包圍。隨著小家電細分商場的進一步浸透，商場競爭勢必日趨激烈，若利仁科技不能增強技術儲備、準確把握商場需求變化趨勢及時調整競爭戰(zhàn)略，則難以持續(xù)堅持商場競爭力。

對于依靠構思立異、差異化戰(zhàn)略逆勢崛起的構思小家電企業(yè)來說，挑戰(zhàn)與機會一直并存，在賽道中堅持持久的生機，靠的是產品、途徑、研制等歸納實力的持續(xù)補給。手持電餅鐺產品這一主力，利仁科技想要沖擊上市，重演小熊電器的“神話”，不是沒有或許，但補課是條件。先行者的經(jīng)驗表明，利仁科技的當務之急是建設多元協(xié)同的出售途徑，持續(xù)投入研制資源，持續(xù)拓展品類、堅持住產品的差異化優(yōu)勢。