Uber正式遞送IPO文件:用戶和營(yíng)收增速放緩 盈余遙遙無(wú)期 |
發(fā)布時(shí)間:2019-04-12 文章來(lái)源:本站 瀏覽次數(shù):4238 |
4月11日周四美股盤(pán)后,美國(guó)市場(chǎng)份額最大的網(wǎng)約車(chē)巨頭Uber(中國(guó)稱(chēng)為優(yōu)步)向美國(guó)證券買(mǎi)賣(mài)委員會(huì)SEC遞送了S-1文件。 至此,這一備受期待、有望打入史上最大科技IPO隊(duì)伍的“獨(dú)角獸”巨獸招股書(shū)得以公開(kāi)。路透社點(diǎn)評(píng)稱(chēng),雖然Uber之前幾個(gè)季度現(xiàn)已自行發(fā)布過(guò)未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào),這次是給出了第一份全面的財(cái)政圖景。 招股書(shū)顯現(xiàn),Uber尋求以代碼“UBER”在紐交所掛牌買(mǎi)賣(mài),不過(guò)為了計(jì)算注冊(cè)費(fèi)用而登記的最高融資額僅為10億美元,遠(yuǎn)遜于本周多家主流媒體揭穿的擬募資額100億美元。 值得注意的是,Uber在招股書(shū)中沒(méi)有給出IPO每股定價(jià)和方案發(fā)售股份數(shù)量,一般招股書(shū)給出的“最高融資額”只是一個(gè)估值,用來(lái)計(jì)算注冊(cè)費(fèi)用,往往與實(shí)踐募資額不符。 華爾街見(jiàn)識(shí)曾說(shuō)到,有鑒于競(jìng)賽對(duì)手Lyft兩周前上市后股價(jià)體現(xiàn)不佳,Uber或?qū)で?00億至1000億美元的估值。雖高于公司上一年最終一次私募融資輪的估值760億美元,但低于市場(chǎng)普遍預(yù)期。其IPO主承銷(xiāo)商摩根士丹利和高盛上一年曾表明,Uber的IPO估值或許高達(dá)1200億美元。 4月10日周三《華爾街日?qǐng)?bào)》援引知情人士證實(shí),Uber近來(lái)向持有可轉(zhuǎn)債的投資者供給了一份文件,將潛在的IPO發(fā)行價(jià)區(qū)間設(shè)定在48-55美元,等于估值是900億-1000億美元;幾周后開(kāi)啟投資者路演時(shí),發(fā)行價(jià)指引區(qū)間或許會(huì)收窄或改動(dòng),Uber很有或許在5月第二周上市。 2018年Uber的營(yíng)收和用戶增速已較前幾年放緩 招股書(shū)顯現(xiàn),到2018年12月31日,Uber上一年錄得營(yíng)收112.7億美元,較2017年同比添加42%;中心渠道經(jīng)調(diào)整后的凈營(yíng)收為100億美元,較2017年的72億美元同比添加了39%。 但全年的運(yùn)營(yíng)虧本為30.33億美元,研發(fā)支出4.57億美元;歸屬于公司的凈收入為9.97億美元,扭轉(zhuǎn)了此前兩年大幅虧本的局面,不過(guò)調(diào)整后的EBITDA(稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn))仍為虧本18.5億美元。 彭博社指出,從2016年以來(lái)的三年內(nèi),Uber的運(yùn)營(yíng)虧本超越了100億美元。 在中心的用戶數(shù)據(jù)方面,到2018年底,渠道月度活潑用戶數(shù)為9100萬(wàn),較2017年同期的6800萬(wàn)同比添加33.8%。 Uber給出的指標(biāo)叫做“月度活潑渠道顧客 MAPC”,指的是一個(gè)月至少在渠道上完結(jié)了一次同享出行,或者點(diǎn)餐并收到了一次Uber Eats外賣(mài)效勞的顧客,并在每個(gè)季度結(jié)束計(jì)算單月的均值。 然而路透社指出,與兩年前的快速成長(zhǎng)比較,2018年的Uber增速現(xiàn)已放緩。渠道月活用戶在2017年時(shí)的同比增速為51%,目前是33.8%;全年?duì)I收在2017年的同比增速曾高達(dá)106%,目前是42%: “在添加速度放緩的一起,2009年就成立的Uber從來(lái)沒(méi)有盈余過(guò),一起又遭到公司丑聞和同職業(yè)競(jìng)賽激烈的負(fù)面影響。因而,這份招股書(shū)凸顯了Uber距離完結(jié)盈余有多綿長(zhǎng)。Uber自己也在文件中承認(rèn),估計(jì)在可見(jiàn)的未來(lái)運(yùn)營(yíng)支出會(huì)明顯添加,或許不會(huì)完結(jié)盈余! 打車(chē)是主營(yíng)事務(wù) 奉獻(xiàn)逾多半營(yíng)收、預(yù)定量和出行次數(shù) 在分項(xiàng)事務(wù)方面,上一年打車(chē)事務(wù)的總預(yù)定額為415億美元,占渠道總預(yù)定額497.99億美元的比例為83.3%;打車(chē)事務(wù)的全年總出行量為52.2億次,較2017年的37.4億次同比添加了39.6%。打車(chē)事務(wù)作為主經(jīng)營(yíng)度的營(yíng)收為92億美元,占全年?duì)I收112.7億美元的比例為81.6%。 Uber對(duì)總出行量的統(tǒng)計(jì)用“Trip”來(lái)表明,代表在給定時(shí)間內(nèi)顧客完結(jié)的傳統(tǒng)打車(chē)和自行車(chē)、滑板車(chē)等新式出行方式,以及Uber Eats外賣(mài)的次數(shù)。如果UberPool是三個(gè)人拼車(chē)且每個(gè)人單獨(dú)交錢(qián),算作3次Trip,而UberX專(zhuān)車(chē)如果是三個(gè)人同坐但只要一人交錢(qián),屬于1次Trip。2018年四季度,Uber完結(jié)的Trip次數(shù)為14.9億次,較2017年同期的10.9億次添加36.7%。 到2018年四季度末,外賣(mài)效勞Uber Eats的總預(yù)定額為25.6億美元,較2017年四季度末的11.2億美元同比添加了128.6%;上一年四季度打車(chē)事務(wù)的總預(yù)定額為114.8億美元,較上年同期的91.9億美元同比添加24.9%。此外,上一年四季度末的貨運(yùn)效勞Uber Freight收入為1.25億美元。 分區(qū)域來(lái)看,主戰(zhàn)場(chǎng)北美區(qū)域(美國(guó)和加拿大)年度營(yíng)收61.5億美元,第二大市場(chǎng)拉美區(qū)域的營(yíng)收為20億美元,歐洲、中東和非洲的營(yíng)收為17.2億美元,亞太區(qū)域營(yíng)收為10.3億美元。 2018年,公司CEO(首席執(zhí)行官)的總薪酬為4530萬(wàn)美元,COO(首席運(yùn)營(yíng)官)的總薪酬為4760萬(wàn)美元。 軟銀、谷歌和Uber聯(lián)合創(chuàng)始人或大賺一筆 合格司機(jī)有現(xiàn)金獎(jiǎng)賞 這份招股書(shū)也披露了Uber的首要股東情況。最大股東是軟銀愿景基金旗下的SB Cayman 2 Ltd.,持有Uber股份16.3%或逾2.22億股。Benchmark Capital Partners是第二大股東,持股11%或1.50億股。 現(xiàn)已被“踢”出管理層的聯(lián)合創(chuàng)始人Travis Kalanick仍持有公司8.6%的股權(quán),持有1.175億股,是第三大股東。另?yè)?jù)財(cái)經(jīng)媒體CNBC剖析,依照公司估值1000億美元計(jì)算,其持股價(jià)值挨近90億美元。 此外,與Uber聯(lián)合創(chuàng)始人Garrett Camp旗下基金Expa-1相關(guān)的實(shí)體持股6%或8160萬(wàn)股。沙特阿拉伯的主權(quán)財(cái)富基金PIF持股5.3%或7280萬(wàn)股。谷歌母公司Alphabet也持有很多股份,與該公司相關(guān)的實(shí)體持股5.2%或超越7100萬(wàn)股。 為了借由上市回饋渠道上的司機(jī),Uber的IPO承銷(xiāo)商現(xiàn)已預(yù)定了一定比例的股票,將依照IPO發(fā)行價(jià)來(lái)出售給契合資質(zhì)的美國(guó)司機(jī),并將在全球?yàn)槌?10萬(wàn)名司機(jī)派發(fā)一次性的現(xiàn)金獎(jiǎng)賞,總額是3億美元。 基于完結(jié)的旅行數(shù),位于美國(guó)契合條件的司機(jī)每人可獲得100、500、1000或1萬(wàn)美元不等的獎(jiǎng)賞金額,估計(jì)將在2019年4月27日左右發(fā)放。Uber或于4月29日當(dāng)周開(kāi)啟對(duì)投資者的路演,并于5月初上市。 商業(yè)模式、職業(yè)競(jìng)賽和監(jiān)管合規(guī)是幾大突出危險(xiǎn) 招股書(shū)顯現(xiàn),此前困擾Uber的要素仍是未來(lái)重要危險(xiǎn),歸結(jié)起來(lái)可以分為商業(yè)模式、職業(yè)競(jìng)賽和監(jiān)管合規(guī)等幾大類(lèi): 首先,如果渠道上的司機(jī)被定義為公司員工,或?qū)矩?cái)政狀況發(fā)生負(fù)面影響。第二,為了堅(jiān)持競(jìng)賽力,Uber或許不得不進(jìn)一步下降價(jià)格或?yàn)樗緳C(jī)和顧客供給更多折扣,運(yùn)營(yíng)開(kāi)支將明顯添加。第三,Uber正在接受全球首要監(jiān)管組織的調(diào)查,涉嫌2016年的顧客數(shù)據(jù)走漏事情、2017年與前CEO Kalanick有關(guān)的公司治理丑聞,以及海外收買(mǎi)被否決的危險(xiǎn)。第四,Uber有很大一部分的總預(yù)定額來(lái)自機(jī)場(chǎng)和大型城市周邊,若被監(jiān)管限制效勞范圍,會(huì)發(fā)生負(fù)面影響。第五,Uber怎么過(guò)渡到自動(dòng)駕駛是一大應(yīng)戰(zhàn),該技能將大幅下降成本,但也或許損壞其商業(yè)模式,而且競(jìng)賽對(duì)手或許搶先開(kāi)宣布成功的商用自動(dòng)駕駛效勞。第六,新推出的Mobility新式出行方式(包括自行車(chē)同享和滑板車(chē)同享等)或許帶來(lái)顧客受傷或致死危險(xiǎn),令公司存在更多法務(wù)糾紛或許。 受Uber即將上市的影響,其首要競(jìng)賽對(duì)手、美國(guó)網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)份額排名第二的Lyft周四收漲1.5%,牽強(qiáng)站上61美元,仍較兩周前72美元的IPO發(fā)行價(jià)跌落15%。盤(pán)后該股先漲0.3%,隨后掉頭轉(zhuǎn)跌0.9%,此后又跌幅收窄至0.2%。 |
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